高端装备行情经历了一轮较长调整期，板块估值处于历史相对低位，正迎来积极变化，尤其在航空航天、军工电子等板块细分领域。中证高端装备细分50指数聚焦航空航天等高端装备细分领域上市公司，跟踪该指数的有嘉实中证高端装备细分50ETF联接（A:018027 C:018028）。

1. 产能释放，估值处于相对低位

今年航空航天领域需求旺盛，推动装备产能加速释放。上半年，中国航天发射次数达到25次，成功率100%，创历史同期新高。航空方面，国产大飞机订单达到1000+架。

(资料图)

根据申万宏源证券预测，受益于下游航空航天大额订单持续落地，下游主机厂将陆续进入业绩爆发期，二季度业绩预计增长37.1%-42.5%。而9月，即将迎来“十四五”规划中期调整方案落地。

估值一直以来是驱动高端装备、军工行情非常重要的因素。目前中证高端装备细分50指数的市盈率为48倍，历史分位点仅13%，估值处于历史相对底部水平。

数据来源：Wind，截至2023.8.18

2. 资金加仓，看好航空、军工电子

资金方面，公募基金二季度明显加仓国防军工。根据银河证券统计，剔除军工主题基金后，二季度主动型公募基金国防军工持仓占比3.27%，环比上升0.36%，释放积极信号。

其中，航空主机、军工电子元器件等领域相关股票获得机构投资者加仓，持股总市值排在前列。

3. 聚焦高景气高端装备领域

在国防信息化、无人化的新趋势下，卫星、无人机、电子系统等航空航天、军工电子领域的需求刚性，从景气度上看，具备较强的优势。

当前，航空航天板块的估值处于相对低位，而且“十四五”规划中期调整方案落地的窗口渐行渐近，订单有望逐步落地。

中证高端装备细分50指数成分行业中，航空、航天装备合计占比约55%，军工电子占比超30%，指数适合重点关注航空航天、军工电子投资机会的投资者。

高装细分50指数成分行业分布

数据来源：Wind，截至2023.7.31

目前，跟踪该指数的有高端装备ETF(159638)。同时，该ETF联接基金为中证高端装备细分50ETF联接（A:018027 C:018028）。

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